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医械并购寻利益最优平衡点

日期:2013-10-18 00:00:00

近日,由中国医药科技成果转化中心、中国医药企业发展促进会、河南省汤阴县人民政府主办的“2013中国(汤阴)生物医药产业发展论坛”在河南省汤阴县举办。
在会上获悉,2012年,我国医疗器械行业投资案例数达43起,其中上千万元的并购案为27起。有专家预测,国际医疗器械市场已进入并购狂潮期。业内留意到,在这些案例中,中方企业被外资并购的案例大约占到68%。
对此,中国医药企业管理协会副会长骆燮龙指出,无论是医疗器械企业的并购还是制药企业的并购,始终都是一把“双刃剑”,关键在于并购者与被并购者之间谁能成为最大获益方。
  
案例增平均投资额降
值得关注的是,虽然2012年是近10年来医械投资上升幅度最大的一年,但平均投资额为503万美金,这与2011年531万美金相比,平均投资额略有下降,下降值约为5.27%。
面对资本市场的角逐,中国生物技术发展中心前沿生物技术处副处长于振行表示,随着全球化的日益加深,一些前景看好的企业被并购,以表面上看拥有较多优势的微创医疗来说,最大的单一股东是日本的大冢制药企业。
实际上,近年来中国医疗器械市场的并购呈现加剧的趋势,去年达到最高峰。如深圳先健科技有限企业2011年在香港上市,2012年10月,美敦力向先健科技股东兰馨亚洲买入19%的股权,并获得该企业的产品分销权;康辉医疗器械有限企业2010年在纽交所上市,2012年9月,美敦力以8.16亿美金全资收购康辉医疗等。此前的2008年7月,美敦力和威高成立了合资的骨科器械有限企业,美敦力控股51%。
于振行指出,威高和康辉都是中国实力较强的医械企业,对角逐国际医疗器械领域寄予希翼,他们被并购,带来中国医械市场较大的波动,同时这种并购还在继续上演:创生控股2010年于港交所上市,2013年1月,美国史赛克溢价45%,以约59亿港元的代价收购创生全部股份。
  
用好并购“双刃剑”
中国医疗器械行业协会副会长姜峰在会上表示,近年来,中国医械在资本市场的份额在不断增加,很多企业也形成了较大规模。截至2013年6月,我国已有34 家医疗器械生产企业挂牌上市,其中境内19家,境外15家。2010~2012年,我国就有17家医械企业分别在国内、中国香港、美国三地登陆资本市场。
从全球范围看,本土企业被外企并购并非坏事。美国强生制药集团国际科技合作部资深总监夏明德认为,大企业的并购对双方都有好处。现阶段,国内外很多企业都希翼被并购。
首先,从资本运作的角度看,并购成功后,被并购方的股票升值潜力较大;其次,并购前会有明确的战略方案,外企会把一些新技术带入国内,对本土企业的成长有好处;再次,这种并购成功后,国内的很多产品可以借助对方的渠道走向国际,争得进入国际市场的优先权。
此外,夏明德也指出,无论是在医疗器械领域还是制药领域,除了并购方式,还可以看到很多的区域性合作,这就是大家常常提及的合资企业。本土企业在二、三线市场有优势,跨国企业在一、二线市场有优势,合资形式可以形成优势互补。“如果不开放市场,大家很难求得进一步的快速发展。”
好的并购可以让彼此获得更好的发展,但也有很多看上去并不完美的案例。对此,骆燮龙表示,一些并购确实会对本土企业造成冲击,减弱本土企业的竞争力量,使外企占有较多的市场,并继续保持相关产品较高的价格。但要看到并购的主流,它是目前我国实现医疗器械资源优化升级的重要途径。

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